PVC：3月供需面由弱转强 4下半年供需面有进一步转强预期

导语

3月初PVC经常性存在侧由弱转强，经常性存在两末端仅有有所增加，入口延续偏强，3月初秋天社会剩余再次出现去库渐近线。4月初份PVC自给自足末端比较大作业来临，动工负载有回升短期内，入口待交货存量仍然很低，本土期望有改善短期内，基本侧或将继续走强。

3月初PVC经常性存在侧由弱转强，3月初秋天社会剩余再次出现去库渐近线。据卓创资料总和，截至到3月初初华东及华中比对仓库剩余32.685万吨，较2月初初提高3.545万吨，降幅9.78%。具体详见现如下：

3月初PVC经常性存在侧由弱转强

3月初份PVC自给自足末端动工环比改善，去年同期略低。3月初随着自制电石的PVC餐饮业业绩继续恢复，餐饮业动工负载逐步改善，据卓创资料总和，3月初份PVC动工负载率81.7%，环比改善1.7个微幅，去年同期低1.33个微幅。据卓创资料总和显示，2022年3月初PVC芝麻产存量198.8339万吨，较2月初份增加13.07%，去年同期增加1.31%。

期望末端逐步改善，制并成餐饮业少于负载恢复至5-6并成总体，大多软制并成负载在8并成以上，中下旬开始制并成餐饮业负载再次出现了小幅的回落周期性，期望末端再次出现少许负反馈，但月初度整体原始数据来看，3月初份期望原始数据相对很好。3月初份本土PVC期望存量评估在192.7万吨，较2月初份增45.88%，去年同期增加6.13%。

入口延续偏强状态，一一集度在国际原油大涨依靠下，国外乙烯依此PVC价钱继续走高，价钱高于本土市场，本土PVC入口套利窗口持续锁上，本土餐饮业入口接单很好，3月初份预料入口存量在15-20万吨。

图1 概述4月初份，PVC经常性存在侧有进一步转强短期内，但也需要警惕期望是否有后置的或许。

4月初PVC动工负载有回升短期内

4-5月初份是PVC传统观念的作业比较大一集，目前从注意到的作业著手来看，从未再次出现了一定的比较大作业的都还。除了三家经常性停车餐饮业以外，正要作业及著手作业餐饮业有13家，牵涉到产能401万吨，从未高于去年4月初份12家餐饮业的作业存量。后期不排除仍有作业餐饮业增加或者著手作业餐饮业推延周期性，但整体来看4月初份比较大作业几并成定局，预料4月初份动工负载率较3月初份回升2-3个微幅。

详见1 4月初PVC正要作业及著手作业餐饮业总和

单位：万吨/年

入口存量或将延续很低

2月初份以来PVC入口接单普罗大众，3月初份交货订单较为比较大，3月初中下旬入口再次出现高价违背周期性 ，但套利窗口依然锁上，难以实现入口交货的滞后性，预料4月初份入口待交货存量在14万吨近。

期望大幅恢复

3月初中下旬开始河段制并成餐饮业动工再次出现一定的回升周期性，主要是受到运输上一定的限制，后期如果运输改善，期望有改善的短期内，但这大多期望后置持续时间存在一定的不确定性，除此之外，4月初份是传统观念的消费旺一集，整体预料4月初份期望仍有改善短期内。

经常性存在侧预料逐步转强 4月初份社会剩余仍有继续回升短期内

通过上头分析方依此可见，4月初份PVC自给自足末端将逐步随之而来作业比较大一集，动工负载率或将回升，期望末端虽然仍有再次出现一定后置的或许，但4月初份本身是期望旺一集，加之入口待交货存量仍将延续很低总体，进口仍难以实现占优势，进口存量延续低位。所以预料4月初份经常性存在侧仍有逐步转强短期内。

甫|于江中

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