矽电半导体IPO：华为8000万突击入股，高增长背后毛利率太低

文 / 九才

出品 / 节点时事

亦同，国内仅有的电子元件电极台其产品矽电电子元件电子设备（深圳）持股有限新公司（下称“矽电电子元件”）向创业板递交写明，保荐机构为招商证券。

公开文档揭示，矽电电子元件专注于电子元件电极测试电子技术科技领域，主要专注电子元件专用电子设备电极台的研制、生产和贩售，该产品相当多应用领域集成电路、光电显卡、分立器件、第三代化合物电子元件等相关产业。新公司为欧美东南亚地区规模仅有的电极台电子设备制做跨国公司，也是首家技术开发应用的12英寸晶圆电极台电子设备的产品。

电极台是电子元件测试环节的三大电子设备之一，长期以来，在世界上低价被韩国及欧美台湾的的产品所垄断。据SEMI和CSA Research统计数据，2019年，韩国横滨电子、横滨精密在欧美东南亚地区电极台低价的市占率都为34%和24%，欧美台湾的惠特生物科技为14%，矽电电子元件以13%排名第四。

现今，与横滨电子、横滨精密等电子元件电极电子设备巨头相比，矽电电子元件仍有一定的差距。同时，国内越来越多的电子元件电子设备的产品也开始研制同类产品，矽电电子元件预见陷入的市场竞争将十分激烈。

但是，从电子元件产业国产化的角度来看，作为现今欧美东南亚地区规模仅有的电极台生产跨国公司，矽电电子元件同样仅有不小的帮助。SEMI数据揭示，欧美东南亚地区电子元件电子设备贩售规模由2013年的33.70亿美元上升至2021年的296.20亿美元，年相联上升率远超31.22%。

表现在营收数据上，2019年至2021年，矽电电子元件营收都为9331.73万元、1.88亿元和3.99亿元，2019年至2021年的相联上升率为106.82%，值得一提的是净利润都为528.38万元、3285.38万元和9603.97万元，年相联上升率为326.34%。

但是，所需注意的是，虽然新公司业绩上升亮眼，但从营收能力来看，矽电电子元件分析报告期内的综合毛利率都为44.20%、39.59%和 42.62%，值得一提的是可比新公司平均值都为64.58%、63.48%和64.34%，矽电电子元件的毛利率明显极低。

股权结构之外，新公司大入股入股、实际控制人为何沁修、王胜利、杨波、辜教务主任、胡泓，上述五位入股为一致行动人。此外，升级版旗下的时间延迟融资持股4%。

公开文档揭示，时间延迟融资是在2021年12月，即矽电电子元件IPO早先“突击”融资了8000万元，当年成交已远超到20亿元。近几年，时间延迟融资在电子元件显卡科技领域不断出手。据公开文档统计数据，自2019年成立以来，升级版时间延迟融资累计融资近30家新公司，涵盖显卡设计、电子元件材料、装备、工艺解决方案、微光学产品、装备扫描等，军事融资了电子元件多个分作科技领域的背部项目。

对于被升级版看上的电子元件产业链的新公司，您认为矽电电子元件并能成功主板吗？欢迎留言评论。

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