美元霸权地位外露外汇储备安全成各国头号考量

了跨国公司并出售黄金和。1945年后，美国对外国人的英镑负债(即外国转给的溢出英镑金融机构)是美国黄金和供应需求量的三到四倍。这种由相比之下很小的官方供应需求量支持的巨额短期借贷，本质上构成了英镑问题。转给人期望尽快处置他们的大部分英镑金融机构。当年，美国政府利用资本管制、地缘政治影响等进行预期政府机构，实际上减缓了这种调整，美国货币政策此期数间也大幅加息。

如同20世纪初具有力图重要性的英镑，今天的美元也接踵而来着许多同样——虽然美元在International缴付中的蚕食主导重要性，但美元只分之二在全球性上商业社会活动额的一小部分，国内净金融机构原因大幅恶本土化，地缘政治朝着不利的方向拓展。不过高盛认为，有所不同点在于，今天的英美两国国内社会拓展原因不如二战后的美国严重。如果外国股票市场竞争越发来得不愿意转给英美两国借贷（例如美债），偏爱是由于全球性零售商商业社会活动的结构性变本土化，结果显然是美元通胀和/或提高实际储蓄，以防止或减缓美元通胀。英美两国方针制定者也可以采取其他新政策不稳定的净外债，包括收紧内政方针。关键在于，美元能否保持良好其主要供应需求量汇率重要性，首先取决于英美两国自己的方针。允许不小规模性的常账户外债小规模共存、随之而来巨额外债积累或随之而来英美两国高通胀的方针，显然才会有鉴于此人们转回其他供应需求量汇率。

桥水创始人高达利欧（Ray Dalio）在其书中的提到，富裕且最强大的国家所的汇率踏入全球性供应需求量汇率，这给予它们能够获得来得多借款的“过分特权”。这种特权年内降低了第一大鄂图曼的消费能力，但从长远看却强本土化了其内政实力，使其来得深陷借贷之中的。由于起初回报亮眼，这种过分借债的使用暴力确实小规模很长小时。当最富裕的人通过向新兴市场竞争借钱时，这就是相比之下财富转移的早期迹象。例如，美国人从比他们穷得多的殖民地借了很多钱(特别是在值得一提的是)，荷兰鄂图曼触顶之年前也做了同样的什么事。这些使用暴力随之而来其汇率和社会拓展体的重要性出现了反转（其他人转给其汇率和借贷的善意突然降较高)。英美两国也进行了大需求量的借贷和借贷汇率本土化，如果新债权人开始耗尽，那些美元时是因如此就才会开始寻求卖出并重新加入，供应需求量汇率国的实力就才会开始下降。

黄金和不作为重要性降低

在加息状况下，历来表现逊色的黄金和却在明年逆势飙升，3同年9日一时间触及2070美元的现阶段新高，较年初飙升数15%。即使数期市场竞争开启了“和平结算”，黄金和仍坚毅地交投于1900美元之上。

随着美元开始被政治本土化，行政部门可以并不需要的“不作为金融机构名单”也在大幅缩水，黄金和将越发踏入供应需求量汇率中的的关键组成部分。

全球性黄金和协才会的信息揭示，2021年各国货币政策总计和记黄金和463吨，较2020年增加82%。来自新兴市场竞争和发高达市场竞争的全球性各地货币政策均增加了黄金和供应需求量，使在全球性上货币政策黄金和供应需求量总需求量远超数30年来的高于水平。

花旗银行在全球性上首席策略师罗伯逊对采访问到，随着相关零售商和金融金融机构显然被“武器本土化” 的讨论日益加深，“我们需重新检视不作为金融机构的定义。我们对黄金和价格走势仍持与此相反想法，并下半年黄金和需要才才会上升。”此外，CFETS总投资汇率此年前一时间创出历史新高，在他看来，数期总投资汇率与金价走势数间时是相关性趋于增强，且总投资汇率波动性来得较高。尽管华南地区对外商业社会活动分之二在全球性上商业社会活动市场竞争世界市场较大，但目年前总投资金融机构在在全球性上供应需求量金融机构中的权重仍不到3%，在 SWIFT相关结算中的分之二比仅3.2%。在在全球性上银行业日趋分本土化的背景下，下半年在全球性上股票市场竞争对总投资金融机构的需要将实质性上升。

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