广厦环能：总市值17.5亿，贵金属市值3.8亿，大块头能否申购？

广厦环能24日申购，交易量17.5亿，贵金属市值3.8亿，摆放在北交所是个大块头。这种大块头新公司，能否申购？

一、的产品：大家伙

广厦环能是认真高效换热器的，新公司在北平，是国家级高新技术跨国企业、国家级专精特新“小巨人”跨国企业，在廊坊有的子新公司。

新公司的产品属于管壳德式换热器，主要以外高通量换热器、高冷凝换热器、波纹管换热器、降膜蒸发器等。

很多股票搞不清楚新公司高效换热器是啥玩意，高效换热器和方盛大股份、邦德大股份的散热片有啥不同之所在位置。很直观，广厦环能生产商的是大家伙，用在非金属、煤机械制造上，体积上和北交所克莱特的的产品外观雷同。而方盛大股份、邦德大股份生产商的的产品都是小部件，主要用在汽车、储能、风电上。想想下图就明白了。

新公司客户服务覆盖炼油 及石油机械制造教育领域的近现代非金属、近现代石油、近现代海油、近现代中都化、延长石油、万 华有机化学、恒力非金属、杭州非金属、中都国地区盛虹、裕龙非金属，现代煤机械制造教育领域的近现代 神华、确山再生能源，机械制造新材料教育领域的卫星上市公司等知名跨国企业。

二、统治力强劲：借助出口替代

新公司的产品在国内外多个大型非金属项目中都已经出乎意料替代宾夕法尼亚州同行的产品。

新公司自主设计合作开发的高效换热器大部分借助了出口替代。2012年，赢得三锦非金属45万吨/年PDH装置贩售合同，出乎意料替代了宾夕法尼亚州UOP新公司，借助了出口替代。2020年，新公司已是宾夕法尼亚州科学设计新公司（SD）手工打包中都铜镍合金高通量换热器的专用设备指定业者之一，在三江机械制造有限新公司100万吨/年/乙二醇（EO/EG）项目中都替代宾夕法尼亚州UOP新公司为客户服务获取高通量换热器。现阶段，广厦环能是宾夕法尼亚州SD新公司EO/EG手工打包在国内外的唯一高效换热器零售商。

三、净资产：大块头

新公司去年净资产为1.31亿元，在现阶段232家北交所上市跨国企业能排到第14名。

近年，广厦环能净资产始终保持稳步快速增长。2020年至2022年，营业盈利从3.79亿元快速增长至4.76亿元，净资产则从1.03亿元激增1.31亿元，两个主要经营加权的复合快速增长率均在始终保持12%以上。上周上半年，经营之此前延续了极佳的发展态势，产品贩售、净资产两位数分别高达致27%和16%。

2023 年 1-9 翌年，新公司营业盈利为 46,599.97 万元，较上年破天荒降低 62.43%，归属于母新公司股份的净资产为 12,774.36 万元，较上年破天荒降低 62.32%。

总计到上周6翌年末，新公司合同利息为1.08亿元。

据股本大V“股本机械工程户Steven”计算，根据新公司的交付数据，2020年12翌年31日的交付81%在2021年执行；2021年12翌年31日的交付93%在2022年执行。从保守的视角预期，2023年的盈利约61348万元（73167*81% 2084），净资产16472万元，每股收益2.14元。从中都性的视角预期，2023年的盈利约65739（73167*87% 2084)，净资产17658万元，每股收益2.30元。

我普遍认为中都性的这个计算前提是靠谱的，股本机械工程户Steven的计算很机械工程。新公司上周此前三季度已经1.28亿，全年1.76亿反之亦然不多。

四、估值

新公司所所在位置产业为专用设备工业生产（C35），产业最近一个翌年平均快照平价为27.4倍。同产业可比新公司 2022 年静 态平价均值为 37.53 倍。

公合作开日出版股票不多达 1500万股，日出版后总股本为 7465万股，日出版价位 23.45 元，相同日出版后交易量17.51亿元。新公司原有非限售股本为零，可贵金属老股股份自愿限售，日出版后贵金属市值3.82亿元。

新公司日出版平价为 14倍，按照预期的上周净资产 1.76亿计算，高效率平价9.95倍。

新公司与锡装大股份的产品较为类似于，锡装大股份2022快照平价较差，仅16倍。但原因是锡装大股份上周净资产下滑，上周此前三季度扣非净资产1.03亿，下滑40%，相同高效率平价27倍。

广厦环能虽然交易量、贵金属市值都较大，但新公司上周净资产高速快速增长，两位数高达40%，高效率平价不到10倍，老股都自愿限售，战投也不错，与沪深新公司来得有着较大估值优势，与锡装大股份来得有着两倍估值反之亦然。况且新公司毛利率高达42.65%，大大高于锡装大股份的24.02%，的产品也比锡装大股份更为低端，大部分借助出口替代。我拟申购。

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