远川研究所：MOS的烦恼

依然一年多时间，半导体企业的业绩或许格外多是以MCU硬件、IGBT硬件为都是的货货车硬件带来的，完仅有一致着一季度卖出持续增长80%的新能源货车市场。

但疑虑是，这些硬件并不必须精良积体电路。

02.倒货车：商业化积体电路的崛起

IBM的另一个此前是当之无愧的MCU硬件日本的公司霸主，%据了亚太地区70%的货车规级MCU生产量。

MCU（Microcontroller Unit）俗称微控制为器，玩具、iPhone和工业用内都都有它的身影。但MCU的主要应用在货货车，一辆货货车上，或许有上百个MCU分布于各个零部件。

货车用和工控等硬件近十年紧俏，也充分体现了一个奇特的震荡：封装工厂开倒货车，合围商业化积体电路。

即便是IBM、Galaxy和IBM这样的顶级玩家，也在商业化积体电路内都疯狂扩产，格外洛河的光刻机，ASML不少订购甚至是悠久的DUV光刻机。

MCU对货货车采购无比关键性，但对IBM来说，无论是MCU硬件，还是IGBT、射频这类硬件，工艺新技术大多都还要到在2008年就开始出工厂的40nm，甚至格外老的65nm。

虽然市场份额颇为大，但货货车带电粒子企业给IBM带来的收入很少，只有5%左右的%比。看收入，或许就格外低了。

从财务状况看，IBM的收入构成主要有三块：

1.Android企业，主要是iPhoneSoC的日本的公司，新产品、低通是大买了家。

2.HPC企业，即低性能基准计算（High Performance Computing），比如AMD的CPU、英伟约达的硬件、新产品的M1/M1 Max。

3.货车用带电粒子企业，既有MCU硬件、IGBT硬件，也有Mobileye的自动驾驶硬件，前所两者都是商业化积体电路。

依然几年，iPhone的南岸效益肉眼可见的饱和，HPC企业则因为PC营业额下降、大写字母中所央银行重大有事故、5G基础设施停滞出现滑坡。反倒是近十年延用的货货车硬件供给，充分体现了半导体的低业绩度。

相比之下精良积体电路按着Galaxy连在所向披靡，商业化积体电路的日本的公司台联热能认真、格铝能认真、华虹和VIS也能认真，挑战多了就没什么油水，近似于的有份额无收入。

货货车硬件的供给，一开始有登革热严重影响，但乃是还是资源分配的疑配。

货货车采购商大多政零存货理念，即所有零部件只预留一个“安仅有存货”，以增加基本周转效率。登革热一触即发后，货车企因为卖出下降减少了硬件订购，日本的公司工厂就把产线决定给了其他硬件。但登革热缓解渐变新能源货车市场一触即发，消失的订购又回来了。

货车规硬件大多不免一年的的认证周期性，就算有生产量也很难来不及分列上；而近十年缺货又让货车企对零存货产生怀疑，开始疯狂备货，致使生产量的挤兑。实际上，确实的效益并没有减小太多。

从各个企业的盈余看，2021年的主要持续增长也来自商业化积体电路的生产量减小。这种气势如虹的盈余持续增长不致让人问一句：不或许会有人还没上货车吧？

中所铝国际在北京、上海、深圳都有28nm工工厂的建设计者划，瑞萨带电粒子甚至把2014年就停用的产线重新开幕，采购货车规级功率硬件。本年度活得最舒服的，反而是格铝这类放弃精良积体电路研发，彻底躺平的日本的公司工厂。

论物理学科学上的攻坚，IBM无人能敌，但离去体态去和中所铝国际抢商业化积体电路的订购，对IBM来说收入却是太低了。

另外，iPhone和PC依然是半导体市场仅限于的南岸应用，共约%富约达65%。货货车半导体虽然持续增长迟，但倍数太低，%比只有8%左右。

这也是为什么IBM不久前所宣称取而代之扩充40nm以上的生产量，而是“呼吁”买了家立即格外新到28nm。

03.也就是说：物理学科学的大写字母电脑游戏

硬件日本的公司是一个被分钱堆出来的零售业。IBM的研发预算在A股所有的公司内都可以分列第二名，是中所铝国际的7.3倍，这还不算低昂的带电粒子元件投资。

积体电路的占有优势不单单充分体现在新技术上——当台联电和中所铝国际这类放上者出工厂7nm时，IBM的7nm产线保费很或许都终结了，相等于零运输成本运营。

似乎，硬件日本的公司的挑战发展趋势都取决于物理学科学的稳步推进，但现在的疑虑是：技术创重新步伐越来越慢了。

2016年，IBM和Galaxy进入10nm攻坚的可先前前期，IBM则由于研发进度差劲，只能格外新个架构继续凑合用，原本的10nm替换成了14nm+。2017年，IBM和Galaxy的10nm出工厂，IBM于是又度难产，14nm++横空出世。

当年3翌年，IBM低管在部落格上写了篇书评，或许IBM和Galaxy玩文字电脑游戏，呼吁企业找到“一个仅有重新积体电路度量方法”，还在书评内都挂有了张图，讽刺友商没有按照物理学科学的释法迭代。

按照图内都的建设，IBM或许会在2018年热卖正宗的10nm，不过可先前的结果是，IBM掏出了幻设为三代的14nm+++。

或许IBM的或许并没有疑，大多人印象中所，积体电路纳米数越小，都是工艺新技术越精良。但真正衡量硬件积体电路工艺新技术的架构基准，或许上“逻辑晶体密度”——只有密度越低，产品才越精良。把IBM拖到2019年才出工厂10nm和友商的7nm对比，这个架构基准或许是差不多的。

所以以IBM的新标准看，IBM的10nm完仅有可以叫7nm，就连IBM也承认，纳米数值已经取而代之都是确实的物理学宏观，格外像是营销层面的术语。

发觉老关键时刻AMD依靠IBM7nm工艺新技术攻城略地，IBM选择打不过就投身于，把自家10nm命名为Intel 7，7nm命名为Intel 4。

对南岸的终端设备工厂商来说，积体电路技术革新带来的红利慢慢地了。

比如以前所爆料的新产品A15硬件，同浮点运算单核性能基准只降低了7%。CPU则用疯狂堆架构对抗边际效应减弱，GPU多方面，积体电路技术革新代替来的性能基准减小变少，工厂家只能狂拉浮点运算代替降低，英伟约达RTX 40系旗舰硬件浮点运算据说约大幅提高惊人的800W。

性能基准没有Index级减小，反倒是运输成本Index级减小：3nm硬件设计者费不免15亿美元，流片——即硬件试采购的费也越来越低：小米试产16nm的澎湃S2时，一次流片“只要”400万美元。如今5nm的流片运输成本低约达4725万美元。

总而言之，物理学科学放缓带来的严重影响有两多方面：一多方面硬件设计者的运输成本越来越低，如果没有产品浩大的营业额认真倚靠，用得起的人或许会慢慢地。

另一多方面，积体电路的红利慢慢地，放上者越来越多，买了家取而代之仍要地选IBM，IBM为华硕日本的公司的揣测就是很好的例子。

04.收尾：天使的无常

IBM的确有诸多无常，但这种无常，乃是上就像可先富政界人士纠结房子买了在外滩还是浦东新区一样。

半导体是一个低度亚太地区化的企业，IBM则是的公司总部被亚太地区顶级硬件传统零售业协力武装起来的的公司。它握有很强的新技术能力，但格外关键的是，它专门认真封装制为造，跟AMD、英伟约达、低通等十几家顶级半导体企业都是老朋友们，利益不仅不冲突，还低度一致。

正如台湾人IT教父施振荣所说：IBM是在世界上的朋友们，Galaxy是在世界上的敌人。

为了缓解物理学科学回退的严重影响，IBM开始把大量的企业费本来所段的制为造转向后段封装。目前为止所，2.5D/3D封装新技术被认为是给物理学科学续命的关键药水。

上周亚太地区2.5D/3D封装投资内都，前所七大半导体工厂企业预算共约低约达119.09亿美元，IBM、IBM、日翌年光投控分列名前所三。

代替句话说，IBM手内都的副牌还有很多。

而在对“硬科技”的打斗起因于的中所国境外，市场以前期待物理学科学出现也就是说，这样无论是Galaxy还是格铝，无论是中所铝国际还是华虹，都有了放上的希望。

但话说回来，100米和100公内都都是悬殊，骑自行货车和开特斯拉都是放上，在EUV光刻机断供、企业费扩后等情况下，境外日本的公司业目前为止所的现状，格外像是骑着自行货车尽全力放上100公内都的悬殊。

格外何况，境外要出现的公司总部IBM的公司，在目前为止所的环境下，或许必须的不仅是制为造环节的工艺新技术冲破，也必须材料、带电粒子元件、EDA等等仅有传统零售业的冲破。

大雨倾盆之时，可先前一个淹死的也是姚明。IBM的无常，终究是属于强者的无常。

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