千字引介TQQQ，是海市蜃楼还是真金白银？

，并在的网站上尤其传播，赶紧激起了大比率咨询。在鼠疫期间，人们对这种策略性的兴趣减小了，当时一代年轻人发掘出，在一个“股市只都会飙升”的产品上，依靠凸轮可以并能、轻松地赚到多少分钱。

如果你在最后的一两个月初无法不够好的事要认真，你可以在Bogleheads年都会上朗读大约15000篇详述咨询HFEA战略的发帖。

首再进一步言道提及的HFEA策略性可用了多种不同的3倍ProShares ETF，ProShares UltraPro SAndrewP500 (UPRO)。这是另一个十分相似TQQQ的3倍凸轮ETF，但它跟踪标准普尔500Index，而不是QQQ跟踪的摩根士丹利100Index。

随着鼠疫的封锁提低了QQQ科技股的资本，TQQQ的仍要减慢快速增长并大约了UPRO。这让许多房地产者似乎，TQQQ是同样的选择。TQQQ的Seeking Alpha流比率网址去找我们，在以前三年此前，TQQQ经营管理的股票快速增长了374.75%。

因此，TQQQ的潜在仍要是显而易见的，但同样显而易见的还有对等的不必要。

02

当股市回落时，TQQQ回落不够多:

凸轮ETF的最佳阐释不必要

下面你看将近的是2022月初以来TQQQ的回归。虽然无法QQQ已经难以置信痛苦的20.88%的人员伤亡的三倍，但TQQQ 55.69%的人员伤亡对任何在2022月初房地产的人来说都是毁灭性的。

Seeking Alpha

HFEA声称房地产3倍凸轮ETF是一种公共安全的形式，这是基于这样一种打方法，即你可以通过房地产第二只3倍凸轮ETF来缓冲潜在的人员伤亡，即仍然优先股3X认真多-Direxion (TMF)，它依靠凸轮押注于仍然优先股Index。

这种打方法是，如果金融产品回落，仍然优先股不必要与股指反向涨落，因为这是以前产品回落时未必一定都会时有发生的或许。几十年的社都会科学便是检验确实发掘出，仍然优先股的市价转变要么与股市Index不系统性，要么无论如何。

不幸的是，HFEA房地产者和我们大多数人一样，对统计术语“不系统性”的根本含义只有模糊的阐释。

HFEA房地产者直到现在确信了，优先股与股市不系统性，未必理论上它们都会与股市走势无论如何。在统计学此前，“不系统性”显然理论上两个十进制不能以可预期的形式相互相似性。在以前40年的优先股才对此前，当股市回落时，举例来说优先股大多都会飙升，但无法顾虑独自这样认真。

事实上，自2022年1月初以来，American优先股的下跌与金融产品一样大，有时甚至不够大。3倍凸轮的30年期优先股ETF TMF月初至今回落50.48%，下跌几乎与TQQQ相当。这是因为在便是检验的大部份时间段底下，利息依然在升高。直到现在，它们依然在攀升。

科学教训:可用凸轮 ETF 无法公共安全的形式来赢取三倍仍要。

另一个教训是:便是检验指导得不错，直到阐释便是检验结果的前提条件时有发生转变。

我提及这些教训是因为它们与那些缺少TQQQ便是检验结果的人系统性。

尽管TQQQ最近下挫，但房地产者在房地产TQQQ的早期就赢取了258%的收益，即使人员伤亡了55%，他们的原始房地产即使如此领再进一步言道，这就是为什么房地产TQQQ的策略性即使如此带动着许多房地产者。

你都会发掘出他们在Bogleheads和其他的网站网站上敦促其他人独自遵循他们的也就是说购得和拥有者策略性，因为他们似乎如果他们耐心等待，QQQ将独自无情的飙升。他们似乎，当攀升势头完全恢复时，他们最后赢取的巨额资本将以致于他们暂时的人员伤亡。

其他房地产者，从今年的TQQQ市价言道动此前吸取了多种不同的教训——你不该只在股市飙升时房地产QQQ。

这个策略性是由房地产大师(著名演员)威尔·怀特在1929年万圣节首次提出的:

“不赌博；拿着你所有的借分钱，买一些好股市，依然拥有者到它飙升，然后卖掉。不涨就不买。”

凸轮振幅造成了另一个众所周知的不必要，尽管还无法赢取不错的阐释。

ProShares发信房地产者，TQQQ发放的3倍凸轮不能在一天内付诸，状况是当你仍然拥有者3倍凸轮的ETF时，一种称为凸轮振幅的环境因素就都会消失。ProShares去找我们，这是因为ETF的拥有者比率每天都在独自平衡点，用于付诸每日损益的凸轮effect在较长时间段内以意打算将近的形式交叉，众所周知涨落的产品此前。

对这种衰变如何时有发生的阐释极度十分复杂，甚至有科学的人也都会对它是如何受控的不置可否。你可以在Warwick Langebrink的这篇微积分上十分复杂的Seeking Alpha社论此前朗读关于TQQQ的凸轮振幅或许如何指导的颇为详述的阐释，Warwick lange brink是一位具有多年低级专业房地产科学的房地产专业人士。

如果无法别的，朗读那篇社论不该让你似乎，除非你学了几年大学微积分，否则你永远也不或许根本阐释TQQQ的衰弱或许是如何平庸的，甚至这或许还不够。

然而，一些严肃的便是检验都会去找你，有时“凸轮振幅”背后的交叉effect对你有利。这“有时”都会变成侵袭的才对，就像我们在2020年3月初下旬看将近的那样。不可预期的复利可以交叉收益，而不显然是人员伤亡。

正是因为在以前两年底下，有关衰弱损害仍要的发信无法被验证是正确的，在这两年底下，QQQ的疯狂才对造成了复利造成的积极影响，所以许多房地产者直到现在显然，衰弱不是他们才都会恐怕的事。

然而，事实上，由于自旋在TQQQ的凸轮交叉此前起着如此不可或缺的作用，如果自旋变为负值并持续保持负值，振幅不必要随之而来比3倍乘数和低款项率以及慈善机构结算价格预期的不够大的人员伤亡。

兰格布林克还去找我们，在无法轻微飙升或回落的动荡不安产品此前，衰弱将对我们担忧。

显而易见的不必要到此为止。不够小心的不必要不是这些，而是其他较少被咨询的。要阐释他们，我们才都会检查TQQQ的形式和控股。

久经考验的房地产金子法则之一，与“不要碰上收益”合称在房地产者可以忽略的自欺欺人的金子法则此前的是:不要房地产你不探究的过道。正如我们将都会看将近的，阐释TQQQ悄悄认真什么的瓶颈造成了它最主要的不必要。

正如房地产者在考虑房地产ETF时不该认是不是那样，我去了TQQQ的ProShares网站网址，朗读了ProShares为这只ETF发放的两份征募概要。一份是概要发言道股市概要，另一份是法定发言道股市概要。

在朗读征募概要后，我赶紧注意到，与我最近深入调查的其他一些另类策略性ETF多种不同，ProShares较少去找我们它用来付诸其目第三人难以置信第一印象深刻的结果的实际上形式。

我们被得悉，它跟踪摩根士丹利100Index(NDX)，这是相近的IndexQQQ跟踪。ProShares还去找我们，“慈善机构房地产于ProShares顾不知似乎一组起来不该归因于与慈善机构房地产尽可能一致的每日仍要的金融工具箱。”这些工具箱还包括:

股市

反之亦然结算

期货合约

国库券

融资协定

他们去找我们，反之亦然结算和期货合约是制成品，而国库券和融资协定是存入。

然而，房地产者对如何可用反之亦然、期货和存入不感兴趣。ProShares只去找我们它可用了实际上的“微积分形式”。除了一些关于ProShares不可用什么策略性的信息基本上，我们赢取的就是这些信息。他们去找我们，

“ProShare Advisors不能根据ProShare Advisors对特定证券市场、工具箱或该公司的房地产效用的论述将慈善机构股票房地产于证券市场或金融工具箱，也不能进言道除此以外房地产数据分析或数据分析或预期产品运动或渐进。”

我们还被得悉，尽管该慈善机构的尽可能是每天进言道再进一步平衡点，

“ProShare Advisors可根据产品前提条件和其他或许，酌情决定慈善机构独自平衡点其房地产一组的时间段和形式。该Index在一天此前的走势将影响该慈善机构的房地产一组是否须要独自平衡点。”

这种说法并无法明确地暗示这种再进一步平衡点在多早先上是人为干预的机都会主义言道为，或者是由某种方法转变的。

Warwick Langebrink在他的社论此前花了许多段落对TQQQ如何处理其股票进言道了低度理性的推测，但说到底，它们只是推测。

可用TQQQ，您购得的是您难以阐释的房地产。你所能依靠的就是便是检验，正如房地产HFEA策略性的人所打算到的，如果你不确信自己在认真什么，40年的便是检验是不足以挽救你的。TQQQ只给我们发放了12年。

03

TQQQ此前的该公司有哪些？

当我下载截至2022年5月初3日的TQQQ拥有者参考资料时，这是我发掘出的许多列出的言道工程建设的摘录:

资讯是从:数据来自ProShares、示例和按所写分列的房地产类型 作准备13笔反之亦然结算的该银言道还包括American该银言道、巴克莱该银言道、法国巴黎该银言道、摩根士丹利、摩根士丹利、摩根大通、低盛、花旗该银言道和法国兴业该银言道。

由于TQQQ的仍要是QQQ的数倍，为了使愿景的仍要值得追求，房地产者才都会似乎QQQ的股市仍有运言道空间。ProShares只为我们发放了这些股市的两个估值基准，日期为2022年3月初31日。

当时，其房地产一组此前股市部份的总体市盈率为29.07。市净率为8.1。你可以找到很多咨询QQQ估值的社论，我就不集中那个敏感话题了。

但正如那些瞩目QQQ的人鲜为人知，尽管它拥有者100只股市，但其效用极度集此前在仅10只大型股的股市上，截至2022年3月初31日，这10只股市合计占该ETF总全额的53.70%。其此前五只股市——苹果、微软该公司、Alphabet、亚马逊和胡克占QQQ总全额的42.37%。其他100家拥有者的TQQQ，很多都是晶圆股。

QQQ则有非科技股的随机一组。这是因为，根据未必一定，摩根士丹利100Index股市的唯一环境因素是它们是最初在摩根士丹利结算所主板的100只最主要的股市。

无法人说它们才都会是科技股、成长股或“创新”股，尽管QQQ自称拥有者“塑造愿景的该公司”和“一些全球性上最具创新性的该公司”。它还拥有者出售铁路货运客户服务、的食品、番茄酱和螺丝的该公司。

鉴于自旋对TQQQ仍然平庸的不可或缺性，只有似乎那些顶级股市能够独自强力平庸的房地产者才不该房地产TQQQ。

反之亦然和期货在发言道股市概要此前被未必一定为“制成品”。我们大多数人都打算到期货都有着什么。但我不打算到反之亦然或“基座效用”在这底下理论上什么。因此，我去通读了反之亦然一词在房地产环境此前的五种多种不同未必一定，所有这些未必一定说的都差不多，对我来说无法确实意义。一个不错的例子是该公司金融数据分析室的这个:

反之亦然是双方同意二者之间的衍生合约，涉及两种金融工具箱的预再进一步言道约定的存入流互相交换。存入流未必一定可用名义如数全额(预再进一步言道明确的名义效用)来明确。每一股存入流都被称为一个“腿”

这些未必一定去找我们有四种反之亦然，利息反之亦然、货币反之亦然、商品反之亦然和信用违约反之亦然。最常见的显然是利息反之亦然和货币反之亦然。我在留言板找将近任何阐释股市Index反之亦然或许涉及的过道。ProShares的TQQQ发言道股市概要每一次了标准未必一定，只是减小了这一点，

双方同意二者之间互相交换或“互相交换”的总仍要是一般来说“名义全额”计算的，例如，房地产于都有特定Index的“一木箱”证券市场或ETF的特定美元全额的仍要或效用转变。

我不似乎我比一般来说房地产者笨多少，但我承认我不打算到这理论上什么。

对于这一基座工程建设，我所能推断的结论是，根据ETF目前为止拥有者的反之亦然和期货，这是该慈善机构才都会拿着的最引人注目的全额。而且不必要基座低于所持股市和短期优先股的全额。

考虑这一切，我不禁打算打算到，为什么全球性上最主要的房地产该银言道都会向TQQQ出售让它赢取如此巨额资本的制成品。我们打算到，这些该银言道自己也在从事获取投机的该公司，我们也打算到，当他们是不是让我们这些寄给照赢取一份看起来特别优渥的过道时，有时候都会有蜘蛛网。

解答或许就藏在TQQQ发言道股市概要摘录的不必要部份:如果Index的盘此前更为严重涨落随之而来慈善机构的营业额急剧升高，慈善机构与其结算竞争对手二者之间的反之亦然协定条款或许准许结算竞争对手赶紧终止与慈善机构的结算。

然后我们被得悉，如果时有发生这种或许，QQQ不必要在当天反转同方向，但房地产者即使如此都会受到人员伤亡。这或许时有发生在涨落的产品此前，并归因于与转手并拥有者房地产者预期相异的结果。事实上，便是检验去找我们这或许已经时有发生了。正如在这个年都会发帖此前推论到的，

“从2011年6月初1日到2012年1月初31日，一笔10000美元的房地产在QQQ此前可赚452美元，但在TQQQ此前人员伤亡了-223美元。”

04

TQQQ有太多难以比率化的不必要

结算竞争对手不必要只是威胁房地产TQQQ的房地产者的不轻微不必要之一。有几个其他的不必要较少被咨询，因为房地产者在咨询不必要的敏感话题时集此前于市价回落不必要和凸轮振幅。

TQQQ是一个自旋RPG，如果自旋减慢升高，就都会伤害转手和拥有者的房地产者。

即使结算竞争对手在看起来不必要赔分钱的或许下不能平仓，QQQ的仍然业绩能力对飙升势头的缺少也是一个重大不必要，这些三倍凸轮IndexETF的转手和拥有者房地产者都会敬而远之。

多年来，QQQ依然持续看涨，只有颇为短暂的回落，但很快逆转，这让许多转手并拥有者的房地产者似乎，仍然拥有者TQQQ是公共安全的，就像我里面客户端的那位寄给论述的房地产者一样。

他们提出的论据是，即使在2020年3月初金融产品急剧回落的或许下，转手并拥有者房地产者的平庸也不错。但这种论述忽略了2020年的回落在3月初16日低点的一周内逆转，然后在最后的一年半时间段底下付诸了每二十年一次的飙升。

在攀升渐进的产品此前，凸轮振幅对房地产者有利。但如果消失持续的熊市，金融产品反转并像2000年至2002年那样回落一年半，凸轮振幅将越发担忧于房地产者。我从里面引用的Langebrink的社论此前赢取一个论述，即当产品结算长时间段但涨落很大时，房地产者也都会遭到凸轮振幅。

缺少便是检验是小心的，因为HFEA房地产者打算到，是谁的便是检验让他们显然，当股市回落时，American优先股都会飙升。那些根据TQQQ在一代人一次的才对此前的平庸推断TQQQ将如何平庸的结论的房地产者，可以吸取一些痛苦的教训，那次才对只境遇了颇为短暂和并能完全恢复的回落。

通胀随之而来的利息攀升不必要提低凸轮策略性的价格。

TQQQ和其他3倍凸轮ETF只在极低利息一时期结算。利息已经飙升，而且或许还都会进一步飙升。这将减小任何贷款的价格，并很或许减小TQQQ可用的制成品的房地产价格。

进言道期货结算的大该银言道不必要提低他们的价格，或者在引人注目的产品前提条件下坚决发放期货结算。

由于ProShares发信我们，如果有一天的结算对该银言道担忧，该银言道不必要过早地重开他们的期货结算，我们不该考虑，如果QQQ的势头独自升高，这些该银言道或许不再进一步打算重回TQQQ付诸其尽可能所须的期货结算。

在这底下，我们只是在推测，因为我们投资人房地产者难以开始阐释那些出售制成品的大型房地产该银言道的或许，这些制成品使TQQQ的策略性沦为或许。因此，我们是不是不打算到他们的策略性价格或ProShares难以独自可用它都会随之而来资本冷凝或ETF不得不重开。

我在数据分析此前很早就打算到，SEC已经未公开表达了对凸轮ETF给投资人房地产者造成的小心的担忧。但只有当我打开TQQQ的法定发言道股市概要时，我才在第一页上看将近以下不可或缺发信，这是我在ProShares的发言道股市概要摘录或其他文件此前无法看将近的。

“政府管控的不必要：American房地产业管控局(FINRA)于2022年3月初8日发布请示，就或许阻挠或上限房地产者购得被指定为“十分复杂厂家”的尤其公共证券市场的公共安全措施征求意见，其此前或许还包括ProShares发放的凸轮和反向慈善机构。这些公共安全措施的最后影响(如果有的话)仍不明朗。然而，如果管控公共安全措施被制订，它们不必要阻挠或上限房地产者购得这些慈善机构的能力。”

这对任何房地产这些凸轮ETF的人都构成了巨大的不必要，因为这些ETF不必要被重开，或者只有充满活力的合格房地产者才被准许结算它们。

上限或重开这些结算所结算慈善机构对那些可用它们进言道日内结算的人来说不是不知题，正如我们所看将近的，这是该公司颇为明确地指明不该如何可用它们。对于那些建立了大比率头寸、目前为止更以巨额赤字的转手并拥有者房地产者来说，这或许是毁灭性的，他们以为，如果他们耐心拥有者，直到第三人Index再进一步次开始飙升，赤字就都会赢取以致于。

如果只准许合格房地产者结算这些凸轮ETF，它们不必要变得不那么为人鲜为人知，以至于不必要被供应商重开，因为它们无法充足的资本，不值得保留。

05

TQQQ只适宜：

按照设计用途可用它的日内对冲

日内对冲在赌博，但他们打算到自己在赌博。如果他们丢了分钱，那是他们自己的错。

但那些被引诱似乎TQQQ是合理房地产的转手并拥有者房地产者，以及任何似乎产品仍然渐进显然攀升的人，都不该打消TQQQ。如果你已经房地产了，并更以巨额赤字，请密切瞩目FINRA的活动。

如果他们重开了结算所结算慈善机构，你或许要立刻言道动了。你可以在这底下朗读一篇来自查尔斯·施瓦布的有趣社论，讲述2020年4月初其他一些凸轮ETF遭逢下挫后被重开的或许。

除非你是一个房地产专业人士，能够用颇为非常简单的术语向我阐释发放反之亦然的房地产该银言道如何可用TQQQ对这些反之亦然定价，不够不可或缺的是，是什么资本或许使他们打算重回这个言道业，否则你同样避免TQQQ，除非，也许作为一种调动你是不是可以负担得起的很小一笔RPG资金的形式，看着它消失在一股烟雾此前。

不知题不在于TQQQ有不必要。不知题是太多与TQQQ系统性的不必要难以评估。3倍凸轮ETF的未知言道为是一组依此类推，因为凸轮振幅将如何在仍然平淡的产品或像网络固化破裂后那样的产品此前影响它们。

不够低利息对价格的影响，TQQQ形式的不表面，以及FINRA规范的威胁是其他状况。但最难以置信担忧的是，一般来说房地产者难以阐释推动TQQQ一个单位资本的制成品动态。

即使这些不必要不存在，也有一个轻微的不知题，即房地产者无法顾虑预期QQQ都会境遇新冠肺结核封锁期间消失的那种急剧飙升。

无法涡轮，TQQQ就不是一个有带涡轮的房地产。低款项率和低在表面上结算价格(不必要随着利息攀升或产品疲软而减小)都担忧于购得和拥有者房地产者复制意外事故资本的或许性，这种意外事故资本是在一个低度极其的年份赢取的，当时被COVID困在家底下的房地产者依靠学艺赌博科技股。

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