光伏玻璃降价有点猛，福莱特三季度毛利率大幅回升，海量解禁即将杀到

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记者 | 李昊

10年初20日晚，太阳能电池铁皮龙头安布朗（610865.SH/06865.HK）发布三季报，去年三季度美国公司实现总额23.09亿元，上半年增长51.89%；实现归分属主板美国公司间公司的销售额4.56亿元，上半年增长29.89%。

安布朗业绩与成交价使用量比较还算喜人，但去年二三季度太阳能电池铁皮的价位仍然趋向于平和，美国公司不再享受产品涨价带来的卡内，销售额较第二季度轻微下滑。

以太阳能电池铁皮（3.2mm镀膜）价位为例，2020年四季度至2021年第二季度一直保持稳定都将，去年二季度起开始不断下滑，价位仍然极刑；三季度继续保持高企的态势。

图：太阳能电池铁皮（3.2mm镀膜）价位发生变化图源：iFind

安布朗的主要产品还包括太阳能电池铁皮、建设工程铁皮、饰品铁皮等，其中太阳能电池铁皮为都有金融业务，平均占总美国公司2020年总获利的83%。由于产品较为单一，太阳能电池铁皮的价位变动单独影响了美国公司的业绩。

去年第二季度太阳能电池铁皮价位保持稳定都将，安布朗的销售额保持在都将；第二、三季度太阳能电池铁皮价位经常出现回退，美国公司销售额也单独极刑。从毛利率表现来看，美国公司毛利率从去年第二季度的58.24%下降至三季度的31.70%。

此外，原材料下跌也让安布朗的毛利率承压。太阳能电池铁皮的主要原材料为液氧和面粉厂、非金属和石油类液氧、天然气、电等。光大证券研报推断，9年初份面粉厂均价2775.18元/吨，上半年下跌44.6%，环比下跌17.5%，1-9年初累计价位跌幅为124.34%。随着太阳能电池铁皮生产能力扩张面粉厂需求减小，然而储备端难有增使用量，22年供需格局有望持续偏紧，价位仍将都将运行。

尽管太阳能电池铁皮的价位仍然有所回退，但安布朗还有增添生产能力在路上。半年报推断，美国公司舒城二期的两个75万吨太阳能电池铁皮生产能力的建设项目，还包括日凝固使用量为1200吨的四条太阳能电池铁皮装配。前所两条装配已于去年前所两季度启动时并投入运营，另外两条装配预料于去年第三、四季度随之出厂。

不过安布朗通过“链接”大客户，一定素质上能前提太阳能电池铁皮销使用量。去年7年初底美国公司发布公告指，与晶澳太阳能股份有限公司有限美国公司（简指“晶澳科技”）签订了合作协定，晶澳科技在2021年-2024年三年孤僻安布朗采购平均2.3亿平方米子系统用太阳能电池工件铁皮。

安布朗预定合同投资额平均46.18亿元，平均占总美国公司2020年总获利的73.77%，分属特别重大合同。不过美国公司也提醒指，关的定价按年初商谈，也就是说成交价价位存在不确定性。

同类型在能耗双控背景下，太阳能电池褶皱表现活跃，安布朗跌幅也小幅上升，10年初13日至今跌幅达15.88%。

从年度流通间公司来看，去年三季度广发低端制造股票市场筹组式慈善机构、广发技术创新升级灵巧配置混合型慈善机构、广发兴诚混合型证券投资慈善机构加仓了安布朗股份。此外，香港底下结算有限美国公司（北上收益）加仓360.80万股。

值得一提的是，安布朗主板将满三年，计划于明年2年初15日有11.59亿股限售股解禁主板，占总美国公司上海证券交易所的53.99%。该次解禁共五涉及八位间公司，且均为第三人间公司，美国公司或将随之而来较大的减持阻力。