财报前瞻 | 全球7亿付费订阅用户待挖掘，奈飞增长还未到地板？

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较弱的负债状况

截至 2021 美联储，奈飞的年收入为 297 亿美元，同比大幅放缓 18%。毛利润从 2020 年的 97 亿美元放缓到 2021 年的 123 亿美元，大幅放缓了 26%。

奈飞年收入（由所作创设）

该日本公司维修服务的上涨小得多限度将毛现金流从 2020 年的健康 38% 减少到 2021 年的 40%。而店面获利多年来呈攀升急遽，从近 12% 减少有到 20.86%。

奈飞Margins（由所作创设）

内容可是 奈飞小得多的税收，但盼望是该日本公司保持每位订户的内容可税收不变，结构上内容可税收每年放缓 23%。截至 2021 美联储，奈飞保有 60 亿美元的保证金和保证金等价物，当从前债务仅为 6.99 亿美元。我确信他们的曾一度债务为 146 亿美元，如果现金流攀升，这显然是一个疑问。

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有吸引力的净值

为了给 奈飞净值，我将除此以外的负债个人信息加有入了我的票据贷款人静态。此外，我将研制费企业化，以减少净值的精确度。

奈飞净值静态 1（由所作 Ben 在 Motivation 2 Invest 创设）

我据估计 奈飞5 年的年收入放缓 17%，与观察家的据估计明确，温和据估计日本公司的店面获利将稳定在 24%，尽管如果日本公司其后减少价格，显然则会出现小幅放缓。

奈飞净值静态（由所作 Ben 在 Motivation 2 Invest 创设）

考虑到这些考生产量，我在撰写本文时获取的不作为价值为每股 384 美元，该股市的股票价格为 355 美元，因此被毫无疑问了近 8%。

就相比之下净值而言，该股以 2016 年以来的最少市销率 (5.4) 和最少 EV 与 EBITDA 倍数 (8.7) 交易。

奈飞相比之下净值（由 Motivation 2 Invest 的所作创设）

只是为了获得非常多个人信息，我仍然仅限于了针对涉及串流的各种日本公司的平价（远期）。现今，虽然这不是一个应有的行业非常，因为 奈飞是主营纯粹的串流提供者商，而对于其他大日本公司来说，它是一项补充维修服务，但想想水平多年来很精确。奈飞的远期平价为 30，这这不价格便宜，但与大型生物科技大公司基本上明确，这些大公司由于现有非常大而按比率计算出来放缓潜力较小。

奈飞Multiples（由 Motivation 2 Invest 的所作创设）

根据我的调查报告，我确信 奈飞Reed Hastings 的创始人为副高级顾问CEO于 2022 年 1 月初 22 日购买了价值 2000 万美元的股市。黑斯廷斯付给的不等价格为每股 393 美元，并保有该日本公司近 1% 的股份。这是很极欣喜想到的，并且确实向投机者发出了努力的信号。

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风险

1、串流战争

时是如本文结尾所辩论的，奈飞时是导致来自各种加入者的更大即使如此，其之中许多加入者保有非常大的企业为基础来支持他们，例如苹果和彭巴。这是一个向从前发展的风险，他们显然则会此后想到零售商份额攀升和Gmail放缓攀升。

2、内容可

奈飞和所有串流提供者商都在我所说的“内容可”上，他们的Gmail放缓在更大某种程度上远大于原创内容可，这与观众转化成了共鸣。这仅仅需要持续海外投资来维持这一曾一度。

3、浏览疲乏

浏览疲乏是多次浏览的现象，使卖家不胜负荷。根据德勤的数据库，到 2022 年，全球性将中止非常少 1.5 亿个串流视频点播 (SVOD) 维修服务的预近浏览，这是每个零售商极高达 30% 的惊人平均年龄。但是，他们确实以“总体而言，减少有的浏览生产量将多于中止的浏览生产量”和“每人的不等浏览生产量将减少有”来发信这一新颖的预测。该预测主要是零售商即使如此和人们屈服于“浏览疲乏”的logo。

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结语

奈飞是主营出彩的日本公司，尽管即使如此越发激化，但他们多年来是串流领域的零售商人物，他们的维修服务是其他零售商的“浮”。奈飞的即使如此对手在“串流恶战”之中改装成重金，但它们在脱离的并重难以利息。

因此，如果他们并未开始转化成极少的回报，他们显然则会在预见将资金靠拢其他，这对 奈飞来说是一个乐观的大环境。该日本公司目从前的内在价值被毫无疑问，每股利息原定每年放缓极高达 20%。我确实原定波动性则会向从前发展，奈飞必需证明了他们多年来可以减少有订户，但从长远来看，这只股市或许注目。

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