【和讯期货早报】国泰君安期货-油脂-4同年29日

棕榈树油：泰国新政策西移动库存 以待

豆油：外强内不强 以待

4同月28日进口产品厄瓜多尔豆油及加拿大菜籽油CSimonF报价。

①厄瓜多尔豆油（5同月船期）CSimonF价格比1970美元/吨，与上个星期三相比调升20美元/吨；厄瓜多尔豆油（7同月船期）CSimonF价格比1890美元/吨，与上个星期三相比调升20美元/吨。

②加拿大进口产品菜油CSimonF报价：进口产品菜油（5同月船期）CSimonF价格比2110美元/吨，与上个星期三相比调升20美元/吨；进口产品菜油（7同月船期）CSimonF价格比2090元/吨，与上个星期三相比调升20美元/吨。（国家五金该中心）

【态势低压】

棕榈树油态势低压：0;豆油态势低压：0

注：态势低压任意范围为[-2,2]该线自然数。轻重程度分类如下：不强、偏不强、中性、偏强、强，-2暗示最看空，2暗示最看多。

【观点及劝告】

棕榈树油：近期，泰国装运新政策无关传言极少，每每大拇指盘面情绪及稍稍。其当此前新政策为容许毛棕榈树油、RBD棕榈树油、RBD棕榈树液油、及UCO棕榈树制品装运，该强制执行于4同月28日1点起生效。泰国容许其棕榈树制品装运，使本亚太地区乳制品库存端“雪上加霜”，短期依靠棕榈树油甚至亚太地区乳制品价格比。但考虑到泰国国际上棕榈树油的高库存及其生物柴油新政策资金投入的主要无关联就是装运征税，该新政策预估偏短期，关注泰国国际上猪油价格比放缓情况及主要消费国对泰国新政策的消极态度。

豆油：跟着棕榈树油及美豆油稍稍。随着乌拉圭黄豆的长时间到港以及国际上黄豆库存上升，5同月份国际上黄豆稀释量预估将稳定在160万吨/周以上，短期来看国际上豆油库存较贫乏，将容许豆油的飙升热力。但是，亚太地区豆油价格比仅仅偏强，再次依靠国际上豆油价格比。

基于马来西亚棕榈树油产量回升，以及泰国棕榈树油的累库预想，我们对于二季度亚太地区淀粉的库存交易成本增加的预想也就是说。不过，在秋季产地棕榈树油进入累库周期、以及中纬度黄豆和菜籽来年先此前，亚太地区淀粉的库存偏紧局面还难以显然改变，淀粉态势性下滑还看见。另外，尽管美元走强，但是亚太地区大宗农产品价格比仍在长时间飙升，因库存不安情绪促进资金投入急剧激增大米、油料作物等大宗农产品，在俄乌紧张局势和物价预想降温此前，偏大尺度的因素对亚太地区淀粉价格比仍构成依靠。所以，淀粉短期仅仅强，如果棕榈树油库存进一步改善及外部因素影响减不强，淀粉价格比有放缓的风险，但是态势性下滑暂时还看见，淀粉大概率仅仅是宽幅瞬时稍稍，考虑到国际上即将诞生五一岁末，操作上劝告以待大多。